顺差再创新高流动性压力加大 宏观调控力度或增强
来源：中国经济网综合 2007-07-11 09:33:49
突击出口汹涌 6月顺差再创新高 海关总署昨天发布的数据显示，我国外贸顺差从5月份的224.5亿美元扩大至6月份的269.1亿美元，创下月度顺差历史新高。 今年1月至6月我国外贸进出口总值达到9809.3亿美元，逼近万亿美元大关。预计全年进出口总值可望超过两万亿美元。上半年进出口同比增长23.3％，其中出口5467.3亿美元，增长27.6％；进口4342亿美元，增长18.2％。上半年累计贸易顺差达到1125亿美元，比上年同期增长83.1％。 6月份外贸进出口值为1796.3亿美元，增长21.3%，其中出口1032.7亿美元，增长27.1%；进口763.6亿美元，增长14.2%。 分析人士认为，6月份顺差飙升与企业应对出口退税政策调整突击出口有关。财政部、国税总局6月18日公布了《关于降低部分出口商品出口退税率的通知》，规定7月1日起对2831种商品的出口退税政策进行调整，这些商品约占海关税则中全部商品总数的37％。 也有专家认为，导致巨额顺差更主要是由于进口增速出现较大回落。数据表明，6月份出口增幅与5月28.7％基本持平,而进口比5月份的19.1%下降了4.9个百分点，出口增长保持强劲而进口增长放缓，直接导致贸易顺差创下新高。 （上海证券报/薛黎） 贸易顺差攀升加大流动性压力 调控力度或增强 海关总署昨天公布的数据显示，今年上半年我国外贸顺差达1125亿美元，相当于去年全年顺差的三分之二。专家认为，贸易顺差飙升与企业应对出口退税政策调整突击出口有关，顺差的大幅上升将给我国的流动性带来更大压力。预计6月份的投资和CPI等数据仍将较高，宏观调控的力度可能进一步加强。 海关总署昨天发布了我国上半年的外贸进出口情况，显示1月至6月我国外贸进出口总值9809.3亿美元，逼近万亿美元大关，比去年同期增长23.3%。上半年累计贸易顺差达到1125.3亿美元，同比增长83.1%。上半年的贸易顺差已经相当于去年全年顺差的三分之二。 突击出口导致顺差大幅攀升 海关总署数据显示，6月份外贸进出口值为1796.3亿美元，增长21.3%，其中出口1032.7亿美元，增长27.1%；进口763.6亿美元，增长14.2%。 分析人士认为，6月份顺差飙升与企业应对出口退税政策调整突击出口有关。财政部、国税总局6月18日公布了《关于降低部分出口商品出口退税率的通知》，规定7月1日起对2831种商品的出口退税政策进行调整，这些商品约占海关税则中全部商品总数的37％。许多企业赶在7月1日生效之前突击出口，导致6月份的出口规模和顺差规模进一步提高。 进出口关税可能进一步调整 高盛中国首席经济学家梁红认为，6月份出口增长保持强劲而进口增长放缓，导致贸易顺差创下新高。数据显示，上半年我国贸易顺差达1125亿美元，预计占同期GDP的8%左右，高于去年同期的6.3%。如此之高的贸易顺差对于中国或全球其他任何一个大国来说都是前所未有的。梁红认为，被显著低估的汇率是贸易顺差不断扩大的根本原因，而目前为止政策调整没有从根本上解决这个问题，所以效果十分有限。预计在未来的几个月内出口退税调整对出口的影响很可能被全球工业生产的强劲势头所抵消，因此贸易总体形势不会出现重大变化。 天相投顾分析师表示，虽然下半年部分产品出口增长会受到政策影响，但是外部需求旺盛还会使得整体出口保持较高的绝对量。不排除政府在下半年出台进一步调整部分产品出口退税、进出口关税等政策的可能性。 宏观调控力度或加强 专家认为，贸易顺差的大幅上升将给我国流动性过剩问题带来更大压力。中信证券首席宏观经济分析师诸建芳昨天对记者表示，央行将进一步加强信贷的窗口指导，从信贷结构和信贷总量两方面进行控制，同时提高存款准备金率或发行短期央票也将是央行回收流动性的可选方式。 至于加息这一重要的宏观调控政策，记者采访的业内人士普遍认为，本月央行可能将加息。另外，预计国家统计局将于下周发布GDP、CPI、固定资产投资等重要的经济数据，市场人士都在关注这些即将出炉的数据。 申万证券研究所高级宏观分析师李慧勇预测，6月份CPI涨幅可能达到4.1％，取消利息税和加息可能性进一步加大。诸建芳则预计我国二季度GDP增长速度将达10.9%，固定资产投资增长27%，工业增加值增长18%，社会消费品零售总额增长将达15.6%。 李慧勇表示，在经济过热迹象没有明显改变、投资和CPI热度有明显增加的情况下，防止经济走向过热仍然是宏观调控的主要任务，调控的力度可能进一步加强。 取消利息税和加息都有可能 "尽管有反常因素的干扰，但无论如何超过4％的CPI水平已经超出了政府能够容忍的水平，尽快纠正偏低的实际利率成为政府宏观调控的当务之急。"李慧勇认为，在得到人大的授权之后，利息税可能很快取消，这将在一定程度上纠正存款实际收益偏低的情况，但没有办法抑制过热的投资和贷款，因此取消利息所得税之后，加息仍将难以避免。 李慧勇说，加息的时间最早可能在7月18日第二季度数据公布前后，可能是存贷款利率一起提高。 诸建芳则表示，有关方面可能进一步针对投资增速过快的现状进行调控，特别是加紧对"两高一资"项目审批的控制。"针对外贸顺差居高不下的状况，商务部有可能进一步调整出口退税政策，甚至动用更具行政色彩的许可证、配额管理制度。"诸建芳说。 ■专家观点 人民币升值和贸易顺差关系不大 西方国家一直施压人民币升值，认为人民币低估导致了中国贸易顺差的迅速扩大。从去年开始，人民币对美元累计升值已经接近7%，中国的外贸顺差并没有因此减少，反而越来越多，原因何在呢？ 国务院发展研究中心对外经济研究部副部长隆国强认为，今年上半年中国外贸顺差同比增长83%，与此同时人民币升值幅度也一直在加快。这说明人民币汇率和外贸顺差关系并不大。 他说，中国出口之所以持续快速增长，主要原因是国际市场对中国产品需求强劲。人民币升值后出口成本上升，企业要求涨价，国外进口商也同意，于是就出现出口商品单价上升，同样数量商品换来更多美元的情况。这也是中国贸易顺差增加的原因之一。 中国中纺集团副总裁李灵敏告诉新华社记者，随着经济全球化深入发展，国际产业大量向中国转移，中国制造业水平不断提高，一些产业和产品具有很强的国际竞争力，特别是劳动密集型产品更有竞争力。拿服装来说，夹克衫和西装只能往中国转移，也只能在中国生产。不管人民币怎么升值，不管如何降低出口退税率，国外市场对中国商品的需求不会改变，涨价也得出口。 商务部部长助理傅自应日前在一个会议上说，贸易顺差过快增长导致外汇储备规模大幅增加，引致人民币发行量增大，市场流动性过剩，可能引发投资反弹和通货膨胀，影响国民经济的平稳健康运行。减少过大的贸易顺差，实现对外贸易协调平衡发展，既是国民经济发展大局的需要，更是外贸自身提高发展质量的需要。 但是，如何减少贸易顺差呢？李灵敏认为，关键在于扩大进口。商务部主管外贸的副部长高虎城也认为，中国不能简单采取抑制出口的方法解决贸易不平衡问题，而要通过转变经济增长和外贸增长方式，同时扩大进口，动态和发展地调整中国贸易顺差增长过快的趋势。 商务部副部长魏建国上周指出，国家将采取加大进口力度、限制"两高一资"产品出口等措施，努力缓解贸易顺差增长过快的趋势。一是加大进口力度，特别是加大资源性商品、高新技术产品、重大装备和设备，以及国外先进技术的进口。二是加大国内人民群众喜欢的日常消费品的进口。三是严格限制高能耗、高污染和资源性商品的出口。（上海证券报/ 薛黎 袁媛） 贸易顺差持续高位运行 专家建议多管齐下降温
6月份，我国贸易顺差创出月度历史新高，达到269.1亿美元，这一数字超出了此前市场的预测。有关专家表示，未来较长一段时期内，我国外贸顺差将继续保持高位运行的状态，要真正解决这一问题，必须从刺激内需、发展资本市场、人民币升值、控制投资增速等方面着手，但是短期内不会取得立竿见影的效果。 出口强劲进口减缓 多位经济学家表示，6月份贸易顺差创记录新高是预期中的事情，因为企业纷纷抢在7月1日出口退税率下调方案实施前突击出口。 "创新高在意料之中，但是那么高没有预料到，比我们此前预测的249亿美元多了20亿"。花旗集团经济学家沈明高说。 中金公司首席经济学家哈继铭指出，尽管这段时期人民币升值速度有所加快，但中国的出口依然是非常强劲。"中国出口的结构在改变，不仅是在传统消费品上和一些低收入国家竞争，更多的是在附加值比较高的领域和收入比中国高许多的国家如韩国、日本、新加坡竞争，出口结构的升级提升了中国的出口竞争力，抵御了升值带来的可能的负面影响。" 同时，由于目前全球的经济增速较快，对中国的产品有较为强劲的需求，外部需求拉动了中国产品的出口。 沈明高说，6月出口增长快有调整出口退税政策带来的一次性影响，以后就不会有了。创新高的主要原因还因为进口增速减缓，这与内需不足有很重要的关系。内需包括消费和投资两个部分，一方面由于政府担心国内投资过热，对投资有所控制，另一方面我国内需在短期内还是比较薄弱，"据此，进口缓慢在短期内不会马上消失。中国外部贸易的不平衡越来越取决于内部的不平衡。" 哈继铭说，进口增速放缓是意料之中的事情，因为中国产业结构的升级出现了很强的替代效应，"原来需要完全依赖进口或者是大部分依赖进口的产品，现在国内的生产能力已经可以越来越多满足这方面的需求。" 此外，他还指出，由于大宗商品的价格已经在高位运行，6月份其价格没有再大幅上扬，而只是在高位盘整并趋稳，所以相应地进口增速也在减缓。 未来将继续维持高位 沈明高指出，贸易顺差今后的走向将取决于两个方面，一个是人民币的升值幅度，二是内需改进的情况。"如果这两个方面不注意的话，照目前的趋势发展，有可能到下半年或者是晚些时候，中国外贸顺差会达到300亿美元一个月。" 哈继铭称，下半年顺差依然是比较大的，出口增速会保持强劲的速度。尽快降低了出口退税，但是此政策的影响会比较轻微，"因为全球经济增速加快，美国下半年经济增速要快于上半年，而且中国产品结构升级现象还会进一步发展。" 不过，经济学家王小广则表示，不必将贸易顺差的问题扩大化，他预计下半年数据也许会略微下降，"但是月度值也许将保持在200多亿美元的水平。" 他还指出，7月1日实施的出口退税政策显现效果是需要过程的，"要看到效果，恐怕要到今年第4季度。" 多方着手 沈明高提出，要解决贸易顺差的问题，需要从两个方面着力，一是人民币维持适当快速的升值速度，二是在投资不敢放开的情况下刺激消费。"刺激消费的手段很多，如提高工资、降低个人所得税、建立完善的社会保障体系、加快城市化进程，让老百姓拥有更多的财富，使得这个财富效应能够刺激消费。"不过沈明高也表示，这些办法中短期内能见效的并不多。 沈明高预测，下一步人民币升值以及刺激国内消费的措施会逐步进行，"公司债推出的脚步也许会更快一些，同时如果国内流动性过多的话，加息也是有可能的，预期第三季度也许会加息。" 王小广认为，国家的调控措施还是应该在出口方面做文章，而不是在进口方面。此外，真正解决问题的办法是要控制投资增长的速度，"近年来也是因为投资快，投资多，导致产能多，从而拉动了出口。" 哈继铭则认为，国家宏观调控在进出口方面作了不少措施，但是中国外贸顺差大在于中国储蓄率过高，单纯从汇率着手不能从根本解决问题，"如果哪一天储蓄率下降，消费率开始上升，才能真正降低外贸顺差。"（中国证券报/ 吕蓁） 钢铁出口量达历史次高
分析人士认为，尽管6月份钢材出口量有所反弹，但今年以来的4次调控政策正在逐渐显现效应，在这4道金牌的压力下，下半年钢材出口量将出现回落，但全年仍将保持较高水平。 突击出口导致反弹 据海关总署统计，6月份钢材出口在5月份出现回落后再次反弹，总量超过5月份19万吨，仅次于4月份716万吨的历史最高水平。 1－6月份，我国累计出口钢材3379万吨，同比增长97.7%；累计进口钢材869万吨，同比下降7.6%。累计出口钢坯437万吨，同比增长40.9%；累计进口钢坯14万吨，同比下降34%。可见，上半年钢材、钢坯出口增加，进口下降，净出口必将大幅增长。 业内专家认为，在国家调控政策正式实施前突击出口是6月份钢材出口出现反弹的主要原因。 招商证券研究员张士宝向记者表示，6月份钢材出口存在搭"末班车"的现象，即在调控政策出台前签订的合同集中于6月份出口。"若剔除该因素，粗略估计6月份出口量环比4月份将会有200万吨左右的下降。" 联合金属网分析师张平也认为，突击出口是6月份钢材出口量大幅反弹的重要原因。一方面，6月1日起实施的调控政策导致5月下旬进入保税区避税的钢材于6月份起集中出口；另一方面，7月1日起实施的调控政策导致企业在6月份抢关出口。 此外，张平还认为，6月份也是4、5月份钢铁企业签署协议的集中出口期，这一点也导致出口量反弹。 政策效应逐渐显现 今年以来，国家4次出台调控政策，力图控制出口被认为是"两高一资"产品的钢材。 自4月15日起，部分特种钢材及不锈钢板、冷轧产品出口退税率降为5%，普碳钢、热板、型材、盘条等83个税号的钢材产品则取消出口退税；自5月20日起，对上述83个税号钢材产品出口实行出口许可证管理；自6月1日起，继续对上述83个税号的钢材产品加征5%－10%的出口关税，并将钢坯、钢锭、生铁等钢铁初级产品的出口关税由10%提高至15%；自7月1日起，取消除石油套管外的一般普碳焊管的出口退税，将除石油套管外部分钢铁制品出口退税率由13%下调至5%。 然而，6月份钢材出口出现反弹，是否意味着上述调控政策没有发挥作用？ 对此，国金证券研究员周涛认为，调控政策实际上已经开始发挥效应，但具体效果还得继续观察几个月的数据。据他测算，6月份净出口钢材495万吨、钢坯73万吨，净出口粗钢594万吨，比5月份减少4万吨，比4月份更是大幅下降。 张士宝认为，调控政策的效应在2－3个月内被市场消化，出口量环比4月份会有200－300万吨左右的回落，但预计全年钢材出口量占国内产量的比例为10%－11%。（中国证券报/ 高建锋） 纺织服装占据顺差半壁江山 海关总署最新统计数据显示，2007年1-6月份我国纺织服装类商品累计出口金额为735.27亿美元，同比增长17.44%，其中纺织品（纱线、织物及制品）出口252.19亿美元，同比增长9.8%，服装出口483.08亿美元，同比增长21.7%。2007年6月份我国纺织品服装出口金额为161.97亿美元，同比增加24.50%，其中纺织品出口45.87亿美元，服装出口116.09亿美元。 据粗略统计，今年1-5月份，纺织行业贸易顺差为500亿美元左右，而1-6月，我国贸易顺差为1125.3亿美元，纺织服装顺差几乎占据我国贸易顺差的"半壁江山"。 业内人士分析表示，作为纺织品生产和出口大国，纺织服装行业一直是我国贸易顺差的主要"贡献者"。随着中欧纺织品贸易协定今年年底到期和中美纺织品贸易协定2008年年底到期，我国纺织企业对此有些"过于乐观"，早已"跃跃欲试"。据纺织工业协会统计，今年上半年我国对欧美设限地区的纺织品服装出口额比重有所增长，占到全部出口的1/3，对非设限地区出口增幅则有所回落。对设限地区出口增多也是导致纺织品上半年出口增长的一个原因。 一味低价跑量导致出口摩擦频现，也间接导致了6月18日五部委《关于调低部分商品出口退税率的通知》的出台，通知对容易产生贸易摩擦的商品调低出口退税率，涉及纺织行业的有：服装、鞋帽、箱包由13%调整至11%，粘胶纤维由11%调整至5%。 出口退税率的降低进一步压缩了本就"微利"的纺服企业的利润，于是，为减少损失，企业纷纷抢关出口，又导致6月份出口大增，出口金额达161.97亿美元，同比大幅增加。这种不健康的循环状态必须得到改变，而改变的主要途径是纺织行业的结构调整。 对于下半年纺织品发展趋势，中国第一纺织网总裁、首席分析师樊敏表示，"增长仍是主旋律，但是增长的幅度将逐步趋缓，由于受外部环境和内部成本的影响，行业调整的步伐也会加快。" 他认为，在人民币升值和出口退税下调的行业利空面前，下半年纺织品出口将出现一定的增速回落，估计增速在10%-12%；而全年会依然保持10%-15%的水平。同时，出口的内在结构，包括产品的档次、附加值以及市场结构等，将逐步得到优化和提高。"我国纺织品出口要实现可持续的增长，不仅仅体现在量上，更要体现在结构优化和产品的档次上。"（中国证券报/ 王锦） 机电产品出口快速增长 汽车进口大幅上升 上半年，我国一般贸易进出口4408.4亿美元，增长28.7％，占同期进出口总值的44.9％。同期，加工贸易进出口4408.7亿美元，增长17.6％，占同期进出口总值的44.9％。 在出口商品中，机电产品出口快速增长，传统大宗商品出口普遍提速。据海关统计，上半年，我国机电产品出口3099.5亿美元，增长27.1％，占同期出口总值的56.7％。其中，电器及电子产品出口1287.2亿美元，增长29.6％；机械及设备出口1044.4亿美元，增长23.8％。高新技术产品出口1528.7亿美元，增长23.9％。同期，传统大宗商品出口增长普遍提速。其中，服装及衣着附件出口483.1亿美元，增长21.7％；纺织纱线、织物及制品252.2亿美元，增长9.8％；鞋类119.6亿美元，增长17.2％。 张毅 在进口商品中，汽车进口大幅上升。据海关统计，上半年，我国进口初级产品1079.9亿美元，增长18.8％，占同期我国进口总值的24.9％。同期，进口工业制成品3262.1亿美元，增长18％，占同期我国进口总值的75.1％。其中进口机电产品2233.1亿美元，增长14.3％。此外，初级形状的塑料进口946万吨，增长7.1％；未锻造的铜及铜材进口151.4万吨，增长52.3％；汽车进口13.8万辆，增长34.9％。（中国证券报/ 张毅 ） |
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