创业篇

    在眼下狂热的中国A股市场，一个“网络概念”足以支撑起一个什么样子的资本奇迹？孙德良掌控下的网盛科技，目前拥有的纪录是：81.41元股价，173倍市盈率(按2006年度收入折算)。

    这样的天价，足以令美国纳市全体中国概念股都“望尘莫及”，但扛着“小门户＋联盟”旗号的孙德良，能在这股市云端之上飘多远，却是一个未知数！

    蹩脚财报难挡牛股势头

    7月20日，网盛科技的股价已攀升到81.41元，位列中国A股市场电子信息板块榜首，按照已公布的财报数据，网盛在2006年度的全年每股盈利为人民币0.47元，照此折算，这只股票的市盈率已经高达173倍。

    这样的高价位，即便是在高风险、高成长企业汇聚地美国纳斯达克股票市场也十分少见。如此之高的市盈率，令登陆纳市的中国概念股集体难以企及。同样是在上周末，纳市新浪的股价为45.3美元，按照新浪2006年度每股摊薄利润0.69美元计算，新浪眼下的市盈率为65.6倍。而搜狐市盈率甚至只有48倍，即便是最被全球投资人看好的搜索引擎服务商百度，按照去年收益，其市盈率也只有160倍左右。

    需要说明的是，去年新浪主营业务网络广告收入年增长超过40%，搜狐作为2008年北京奥运会唯一网络赞助商，其业务前景备受看好，百度的收入年度增长率更是达到了136%。而与此同时，网盛拿出来的财报却几乎让人跌破眼镜：每股收益0.47元，比去年同比下降26.56%。

    然而，这份看起来蹩脚的财报，却丝毫没有影响网盛股价狂奔的步伐。对此，孙德良表示，作为公司董事长，不方便对公司股价做任何评论。网盛科技能承诺的只是会踏踏实实把自身业务做好。不过，孙德良同时也表示：“如果真能把公司提出的‘小门户＋联盟’战略事业做好，就足够给投资者无限的想象空间。”

    正是这个适时而出的“网络概念”，在营收表现欠佳的情况下，支撑起了一个令人难以想象的高价股。

    全新概念启动扩张步伐

    孙德良介绍，所谓“小门户＋联盟”的概念，就是网盛科技未来将发展以中国化工网为起点、为代表，逐步向其他行业网站扩充，最终形成100个专业网站的规模。同时，通过网盛科技旗下的生意宝(一个网上交易平台)，把这些专业网站整合成战略联盟。

   “目前，网盛科技的想法是，通过拆股或扩股的方式，来实现打造100个专业网站的梦想。”孙德良介绍，一个月前，网盛刚刚将这个新战略向前迈出了实质性的第一步。6月5日，网盛科技以收购增资方式，获得中国服装网51%的股权。

    “对于今后可能的并购，网盛科技不会成为这些行业网站的大股东，也不会参与他们的日常管理，只是通过经验、技术、资金和经营理念等四方面的输出，培养出更多行业网站。”孙德良特地向记者强调。这样的表述，显然更有利于在“并购100家专业网站”上自圆其说。

   “‘小门户＋联盟’战略，是经过反复分析、思考得出的战略，不会轻易改变，未来三到五年时间，公司就只沿着这个方向去做，其它一概不考虑。”对于自己的这个全新战略，孙德良显示出足够的信心。

    然而，这个强劲拉动网盛科技股价的发展战略，却在提出的第一天便受到了来自各方的广泛质疑。

    广受质疑需待业绩考证

    为了庆贺成功收购中国服装网，并高调抛出自己的“小门户＋联盟”战略，孙德良特地将自己的同行，慧聪集团总裁郭凡生邀请上门捧场，没想到这位嘉宾并不给面子，直接评价行业网站是“趴在玻璃窗上的苍蝇，有光明，没前途！”

    另一位国内著名的互联网分析师、中国互联网实验室董事长方兴东也认为，百家行业网站联盟这个想法实在与原来孙德良的风格太背离了，违背了基本的产业规律，并且明显带有资本市场概念炒作的痕迹，稍有不慎，便会有很大风险。

    据了解，目前中国有近千家行业网站，超过中国互联网其他任何一个产业分支，而且在行业网站中，浙江占据一半数量，这在很大程度上成为孙德良新战略的依据。然而，这个庞大的“产业基础”同样受到业界的质疑。

   “实际上，这个看似庞大的行业网站队伍中，有四分之一的会员注册量还不到1000人，这里面到底有多少家有并购价值而且愿意接受并购，还是未知数。另一方面，企业整合被公认为最高风险的事情，网盛本身有多大的整合能力，去消化这么多新企业，也令人担忧。”一位业界人士分析。

    对于孙德良来说，除了要让大家先接受他的这个“小门户＋联盟”概念外，眼下最要紧的显然还是尽快提升公司的收入。据悉，目前网盛主要拥有中国化工网、中国纺织网、中国医药网和中国服装网等几大行业网站，其中70%的收入来自发家之本中国化工网。

    孙德良认为，网盛未来收入潜力还有两条路：一方面，原有的中国化工网“只挖掘了15%的客户，还有85%的客户没有挖掘出来”；另一方面，其他网站的收入也在稳步上升，2至3年内，中国化工网占网盛科技收入比例将变成50%。

   “网盛科技是作为互联网第一股在A股上市，如果网盛科技业务做不好，也必将影响其他互联网在中国上市。”孙德良告诉记者，“自己深感责任重大，丝毫不敢懈怠。”